2017年，鋼鐵是最輝煌的原材料市場。憑借減產(chǎn)、淘汰“帶狀鋼”、環(huán)保限產(chǎn)三重優(yōu)勢，12月初鋼材價格漲至5000元/噸，年漲幅超過60%，2018年，鋼材未來價格將如何解讀？
目前，市場對2018年春季市場有預(yù)期，主要是基于3月底鋼鐵產(chǎn)量可以逐步恢復(fù)，預(yù)計春節(jié)后需求將開始回升，但這一階段的中斷是非常短期的，因此，即使短期影響暫緩，對鋼價的推動作用也相對有限，主要原因是2017年8月至10月，通過各種方式，鋼廠生產(chǎn)明顯恢復(fù)，供需缺口得到填補。如果鋼廠在2018年恢復(fù)生產(chǎn)，那么到2017年8月產(chǎn)量將至少恢復(fù)到較高水平。2017年下半年，不同類型的生產(chǎn)能力以及最近投入生產(chǎn)的電弧爐的產(chǎn)能為2000-3000萬噸，預(yù)計2018年仍將增加1500萬噸左右，考慮到鋼廠利潤高，這部分產(chǎn)能將在2018年全部釋放，實現(xiàn)2000多萬噸的增產(chǎn)，隨著高利潤的刺激，鋼廠通過各種手段增加廢鋼的消耗。目前部分鋼廠廢鋼利用率為35%，部分鋼廠認(rèn)為仍有提高空間，因此，限購放松后，鋼產(chǎn)量的進一步增長將很快填補春季供需缺口預(yù)計4月份以后，鋼材將不再短缺。
此外，2018年鋼鐵需求也應(yīng)保持謹(jǐn)慎，一是國際金融監(jiān)管將繼續(xù)從嚴(yán)，流動性穩(wěn)中趨緊的政策將持續(xù)，抑制實體經(jīng)濟融資和投資。開發(fā)商處于低位，2017年將積極增加土地庫存，同時進行重建和公租房投資，這將在一定程度上支持房地產(chǎn)投資，總體上不存在大幅下降的風(fēng)險；基礎(chǔ)設(shè)施投資增速繼續(xù)下降，中央對地方債務(wù)融資仍嚴(yán)格控制，基礎(chǔ)設(shè)施項目審批也較為謹(jǐn)慎；制造業(yè)由于建筑和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資放緩，公司面臨一定的下行壓力，其中工程機械、汽車和家電的生產(chǎn)和銷售增長均呈持續(xù)下降趨勢。供給側(cè)改革，產(chǎn)業(yè)模式有所改善，多數(shù)行業(yè)庫存水平良好，將起到支撐作用，鋼鐵需求總體增速將保持適度放緩。
因此，2018年鋼鐵的矛盾在于供需的總體模型，預(yù)測需求基本一致，同時產(chǎn)量略有增長，供需平衡，且逐步矛盾比較明顯，鑒于，如果在3月中旬之前嚴(yán)格執(zhí)行現(xiàn)行的環(huán)境保護生產(chǎn)限制，冬季庫存回升緩慢，春季需求季節(jié)性回升，導(dǎo)致鋼材庫存明顯減少，鋼廠存在價格和利潤周期性上漲的風(fēng)險，但隨著生產(chǎn)逐步放開，4月份以后將恢復(fù)供需平衡，并開始出現(xiàn)周期性過剩，因此，從長期來看，2018年3月份的鋼鐵供需矛盾應(yīng)該是存在的。雖然增加了，但空間相對有限。在等待未來供需恢復(fù)過剩的同時，鋼價很難再對前者提出質(zhì)疑，但在產(chǎn)能淘汰后，鋼鐵產(chǎn)能利用率已恢復(fù)到較高水平，不斷推進供給側(cè)改革，實現(xiàn)環(huán)境保護常態(tài)化，使鋼材價格和鋼廠盈利水平保持在較高水平，有限元分析成本將成為確定鋼材價格的邊際成本，3000元作為支撐，在結(jié)構(gòu)矛盾方面，由于產(chǎn)量有限，螺紋鋼的價格彈性將大于熱卷，而在產(chǎn)量有限的情況下，螺紋鋼將供不應(yīng)求。但熱卷轉(zhuǎn)化為螺紋鋼的空間有限，由螺紋鋼驅(qū)動的熱卷比螺紋鋼驅(qū)動的要弱。恢復(fù)生產(chǎn)后，螺紋鋼筋將有較大的落差空間，新生產(chǎn)的主要是螺紋鋼筋。因此，4月份以后，螺紋鋼的強度將逐漸減弱。
版權(quán)所有：http://www.ys7wq7.cn 轉(zhuǎn)載請注明出處
